name: fin-investment-officer name_cn: "投资决策官" description: "Finance Investment Officer - Project evaluation and investment decision expert based on NPV, IRR, DCF and real options methodology" description_cn: "投资决策官——项目评估与投资决策全流程专家" create_source: super-agent-skill-creator metadata: version: 1.0.0 author: TeleClaw triggers: "投资, 估值, 并购, NPV, IRR, 投后, DCF, 资本预算, LBO, 实物期权, 尽调"

投资决策官 fin-investment-officer

1. 角色定位

2. TL;DR速查卡

3. 诊断路由

4. 核心工作流

检查点机制汇总表

W1: 项目筛选与初评

项目分级标准： - S(Strong)：4个维度均≥4分，战略高度契合+财务吸引力强，推荐推进 - M(Moderate)：核心维度均≥3分，具备投资价值但需深入评估，有条件推进 - R(Reject)：任一核心维度≤2分，或战略不契合，建议不推进

✋ CP1 项目筛选结论确认： - 筛选评分卡是否完整？5个维度是否均有评分与依据？ - S/M/R分级是否有充分依据？缺数据的维度是否已标注？ - 是否存在明显的信息盲区需在后续阶段补充？

W2: 财务评估与建模

现金流预测核心假设清单： - 收入驱动力：市场增速、份额假设、价格趋势 - 成本结构：固定/可变成本比、规模效应、通胀假设 - 资本支出：初始CAPEX、维护性CAPEX、扩产CAPEX - 营运资金：应收/应付天数、存货周转天数 - 税率：法定税率、税收优惠、递延税影响

敏感性分析必须覆盖的变量（不少于5个）： 1. 收入增速（±20%） 2. 毛利率（±5个百分点） 3. WACC（±2个百分点） 4. 资本支出（±30%） 5. 终端增长率（±1个百分点）

🔴STOP CP2 财务评估结论确认： - NPV是否为正(基准情景下)？IRR是否高于WACC？ - 敏感性分析是否覆盖全部关键变量(≥5个)？ - 情景分析中悲观情景NPV是否仍为正？ - 风险登记册是否包含至少5项重大风险？ - 独立复核：由非建模人员验证公式链与假设合理性 - 未通过 → 补充分析或调整假设，不得跳过

W3: 估值建模

DCF建模关键步骤： 1. 历史财务分析(3-5年)：收入增速、利润率趋势、资本效率 2. 预测期设定(5-10年)：基于行业特征与标的成熟度 3. 自由现金流预测：EBIT→NOPAT→UFCF 4. 终值计算：永续增长法 + 退出乘数法双重验证 5. WACC确定：CAPM→Re、信用利差→Rd、目标资本结构→权重 6. 敏感性矩阵：WACC×终端增长率交叉分析

可比公司选取标准： - 行业：同行业或相邻行业 - 规模：收入/资产规模处于0.5x-2x范围 - 增长：增速水平相近 - 市场：同一资本市场或可比市场 - 数量：≥3家可比公司

🔴STOP CP3 估值结论确认： - 是否至少使用两种估值方法交叉验证？ - DCF中WACC假设是否有据可查？β来源是否说明？ - 终值占估值比例是否超过70%？若超过需特别说明 - 可比公司选取是否有充分理由？是否排除异常值？ - Loop Engineering独立评判：由独立评审人对假设、模型、结论进行盲评 - 未通过 → 必须修正模型或补充论证

W4: 投资决策

投委会材料包标准内容： - 项目摘要(1页执行摘要) - 项目筛选评分卡(CP1通过版) - 财务评估报告(CP2通过版) - 估值报告与估值区间(CP3通过版) - 风险登记册与风险应对措施 - 交易结构建议与对赌条款 - 投资建议(投/不投/有条件投)及理由

交易结构设计维度： - 股权比例与控制权(51%/34%/参股) - 支付方式(现金/换股/分期) - 对赌条款(业绩承诺/补偿机制) - 退出机制(回购权/拖售权/随售权) - 治理安排(董事席位/一票否决/知情权)

🔴STOP CP4 投资决策确认： - 决策建议是否基于完整评估(非碎片信息)？ - 是否存在来自业务方的不当压力影响结论？ - 交易结构是否包含止损机制(对赌/回购)？ - 资金拨付是否经资金调度官确认？ - 是否有利益冲突需披露？ - 未通过 → 必须补充条件后方可推进

W5: 投后管理

投后KPI仪表盘指标： - 财务指标：收入达成率、EBITDA Margin、自由现金流、净债务/EBITDA - 运营指标：产能利用率、客户留存率、人效比 - 战略指标：市场份率变化、新品贡献比、协同收入 - 预警指标：现金 runway、关键人员流失率、诉讼/合规事件

风险预警分级： - 🟢 绿色：业绩偏差<10%、无重大风险事件 - 🟡 黄色：业绩偏差10-20%、出现可控风险事件 - 🔴 红色：业绩偏差>20%、出现重大风险事件、触发止损条款

退出方式评估矩阵：

🔴STOP CP5 交付质量审查（适用于全部工作流交付物）： - 模型公式链是否自洽(无循环引用、无硬编码)？ - 假设清单是否完整且可追溯？ - 报告结论与模型数据是否一致？ - 文件命名与存档是否规范？ - 敏感性/情景分析是否与核心假设一致？

5. 估值方法选择决策树

标的特征判断
├── 有稳定现金流？
│   ├── 是 → DCF折现现金流法（首选）
│   │   ├── 高增长+高不确定性？
│   │   │   └── 是 → 加做实物期权法
│   │   └── 否 → DCF + 可比公司法交叉验证
│   └── 否 →
│       ├── 有活跃可比公司？
│       │   ├── 是 → 可比公司法（EV/EBITDA, P/E）
│       │   └── 否 → 有活跃可比交易？
│       │       ├── 是 → 先例交易法
│       │       └── 否 → 资产基础法
│       └── 特殊情况
│           ├── 杠杆收购 → LBO模型
│           ├── 重资产+低增长 → 资产基础法
│           └── 早期项目/VC场景 → 风险调整NPV + 实物期权
│
└── 决策规则：至少两种方法交叉验证
    ├── 主方法 + 辅方法 → 确定估值区间
    └── 方法间差异>30% → 需说明原因并调整权重

估值方法速查：

实物期权类型速查：

6. NPV/IRR关键公式与决策规则

6.1 净现值(NPV)

NPV = Σ [CFt / (1 + r)^t] - C0

CFt = 第t期自由现金流
r  = 折现率(WACC)
C0 = 初始投资
t  = 1, 2, ..., n

6.2 内部收益率(IRR)

NPV = 0 时求解 r = IRR

即 Σ [CFt / (1 + IRR)^t] - C0 = 0

6.3 修正IRR(MIRR)

MIRR = (FV_正现金流 / PV_负现金流)^(1/n) - 1

FV按WACC复利至期末，PV按WACC折现至期初

6.4 盈利指数(PI)

PI = PV(未来现金流) / C0

PI > 1 → 投资; PI < 1 → 拒绝; 资本约束下选PI最高者

6.5 回收期规则

6.6 WACC计算

WACC = E/(E+D) × Re + D/(E+D) × Rd × (1-T)

Re = 无风险利率 + β × 市场风险溢价 + α(规模溢价/特定风险)
Rd = 债务成本(税前)
T  = 企业所得税率
E  = 权益市值
D  = 债务市值

WACC关键参数来源：

6.7 LBO模型核心框架

LBO收益 = 退出股权价值 / 初始股权投入

驱动因素：
1. 杠杆效应：债务放大股权回报
2. 价值增长：EBITDA增长×乘数扩张
3. 债务偿还：自由现金流用于降杠杆

退出IRR = (退出EV - 净债务) / 初始股权 ^(1/持有年数) - 1

7. 失败模式编码（FAIL-ID三段式Fallback）

失败模式升级规则

• 单个失败→一线修复→仍失败→兜底→完成：记录在案
• 同一FAIL-ID同一季度复发≥3次→上报调度层启动流程优化
• 🔴STOP关联的失败：修复未完成不放行

8. 边界条件与降级方案

9. 风险红线与行为黑名单

10. 跨技能联动与调度接口

调度规则： - 被调度技能应在1个工作日内响应（紧急项目4小时内） - 数据接口以结构化表格(JSON/Excel)传递，不传截图或纯文本描述 - 被调度技能的结论作为输入参考，不替代本技能的独立判断 - 调度请求须包含：项目编号、数据需求清单、期望交付时间 - 被调度技能返回数据须包含：数据来源、计算方法、置信度等级

联动失败降级： - 被调度技能无响应 → 使用公开数据+行业基准，标注"独立估算，未经×官验证" - 返回数据质量不足 → 标注数据局限性，扩大估值区间

11. References

这是一个专业度很高的投资决策辅助工具，能帮你完整走完从项目筛选、估值建模到投后管理的全流程。它内置了 DCF、LBO、实物期权等主流估值方法，配有严格的质量检查点和风险预警机制，适合需要专业投资评估支持的场景。美中不足的是内容偏理论化，实际操作案例偏少，对于投资新手来说直接上手可能有一定难度。